甲醇目标中国，丙烯赶往亚洲···全球化工贸易流出现重大变化

自新冠肺炎疫情暴发以来，全球石油和化工贸易流动随疫情状况迅速变化。据安迅思消息，因新冠肺炎疫情美国和欧洲经济走势不乐观，需求急剧下滑，化工产品价格暴跌。市场看不到疫情什么时候能够结束，疫情相对和缓的亚洲成为世界各地化学品的倾卸地。

然而，这不意味着化工厂商可以获取更多利润。随着亚洲成为产品倾卸地，亚洲许多石化产品价格跌至历史低点，从欧盟和美洲出口到亚洲的套利窗口正在迅速关闭。目前，远洋船货运输到亚洲市场的套利利润率已经很低，或者对交易商而言并没有吸引力。供应过剩的亚洲市场也不太可能吸收来自欧盟和美国的远洋货物或套利货物。只是相对于濒临崩溃的欧洲和美洲市场，亚洲的情况稍好一些。

甲醇：出口目标中国

安迅思分析师Rachel Qian表示，由于欧美需求低迷，甲醇供应商和贸易商们正计划向中国出口甲醇货物。由于甲醇的关键市场印度已封国，来自中东，特别是伊朗的甲醇货物也被转移到中国。这将导致进口货物和中国本地货物之间的竞争加剧，并可能导致一些中国生产商降低装置运行率或关闭。

丁二烯：套利窗口关闭

在美国和欧洲需求几近崩溃的情况下，4月初，亚洲丁二烯市场大幅下跌，原因是大量来自西方的远洋丁二烯货物涌入亚洲市场，迫使亚洲贸易商们以低于预期的价格脱手货物。但随着许多亚洲石化产品价格继续跌至创纪录的低点，从欧盟和美洲到亚洲的套利窗口正在迅速关闭。目前的套利利润率既不可行，也没有足够的吸引力去吸引亚洲贸易商进口欧洲和美洲的货物。

由于中国国内供应充足，中国对进口丁二烯的需求已经大幅下降。随着下游合成橡胶市场的低迷，以及丙烯腈丁二烯苯乙烯共聚物(ABS)需求的下降，市场对丁二烯的现货需求已经减弱。

在美国，丁二烯的销售量很少，因为终端使用企业仍处于关闭状态。新型冠状病毒疫情预计至少会在上半年困扰美国的丁二烯价值链。如今，美国国内丁二烯货物正流向亚洲，亚洲已成为美欧生产商为数不多的出口市场之一。市场人士认为，这不太可能是一个长期的解决方案。

丙烯：进口货物价较低

亚洲丙烯供应短期内也可能会过剩，这是因为下游生产商正在考虑进一步降低工厂的开工率。来自南美和印度的丙烯货物下游需求不足，可能会运往亚洲市场。

安迅思数据显示，由于市场人气低迷，截至4月3日当周，亚洲市场丙烯现货价格已跌至557.5美元/吨(CFR，东北亚)的近5年低点。中国丙烯生产商在近来原料成本大幅下跌的情况下，正试图提高装置的开工率水平。中国市场对进口丙烯的需求将取决于国内货物的价格。根据目前的价格，进口货物比较便宜。

混合二甲苯：差价大有折扣

新型冠状病毒大流行导致美国芳烃价格暴跌，而亚洲的需求相对强劲，美国混合二甲苯出口到东北亚市场的套利窗口在几年之后重新打开。

4月6日，美国混合二甲苯的价格约为270美元/吨(FOB，美国墨西哥湾)，而亚洲市场的价格为355美元/吨(FOB，韩国)，两者之间的价差为85美元/吨。而美国与亚洲之间的运费为每吨70至80美元，这意味着套利是可行的。市场人士透露，由于美国市场前景不佳，美国混合二甲苯卖家甚至在报价基础上给予折扣。

今年4月，韩国乐天化学从美国购买了一批3万至4万吨的混合二甲苯货物，预计将于5月底抵达韩国市场。亚洲其他的终端用户也在考虑从美国购买现货。

乙烯：套利机会减少

亚洲以外的乙烯供应商继续在亚洲市场寻找5月和6月到港货物的买家，因为他们的国内和邻近市场需求正在下降。

截至目前，已经有超过9万吨的4月至6月上半月交付的乙烯远洋货物销往亚洲市场。然而，随着亚洲乙烯现货价格进一步走软，寻求将乙烯货物从美洲和欧洲出口至亚洲市场卖家的套利机会也变得越来越少。