淡季不淡，化工品价格缘何再度“涨涨涨”

普“涨”，有的产品不到一个月就涨价几千元，山东雨雪天气——“涨”，日本某化工厂着火——“涨”，韩国某工厂检修——“涨”……谈起近期的国内化工品市场，受访的业内人士说的最多的一个字就是“涨”，这也让记者感受到了在这一轮涨价潮中紧绷的市场情绪。

走过“金九银十”，11月和12月原本是化工品销售的传统淡季，价格缘何再度集中上涨，化工品淡季不淡的行情能否持续，这背后隐藏着怎样的经济密码?记者展开调查。

烯烃产业链上下游普涨，价格传导顺畅

国家统计局中国经济景气监测中心和卓创资讯联合发布的最新一期监测数据显示，11月中旬，在纳入监测范围的10种化工品中，有9种价格较10月下旬上涨，有5种的价格涨幅在11%以上，其中，苯乙烯(一级品)价格涨幅最高，33.75%。

“11月以来，我们公司的苯乙烯价格一度从每吨6000多元涨到9000多元，目前价格虽有回落，但也在8000多元的水平。”山东某化工企业销售负责人告诉记者，“我们的化工产品涨价主要是下游化工品带动，我们下游化工品的价格都在上涨。”

据卓创资讯研究院高级研究员曹阳介绍，本轮化工品价格上涨有两个显著特征：一是以乙烯、丙烯、丁二烯等为代表的烯烃类产品上涨较猛;二是距离终端位置较近的产品涨幅，大于距离原料位置较近的产品涨幅，也就是说，越偏向产业链下游的产品涨幅越高。

以苯乙烯为例，其上游产品是乙烯和苯，下游产品主要为保温材料、塑料制品等。根据国家统计局中国经济景气监测中心和卓创联合发布的数据，同样被纳入监测范围的纯苯价格涨幅，仅相当于同期苯乙烯涨幅的一半，为16.54%。

在苯乙烯的下游环节，塑料制品归属于轻工类。记者从中国轻工业联合会了解到，今年前9个月，塑料行业的营业收入同比下降3.9%，利润则正增长17.3%。目前塑料制品价格确实仍处于上游“水涨”，下游“船更高”的阶段。

“此轮化工市场价格上涨，具有明显的统一性，产业链上下游普涨现象较为明显，这说明价格传导较为顺畅。”曹阳说。

需求回暖令供应“措手不及”

探究此次涨价潮背后的动因，上游大宗原材料价格走高是其中之一。

“这一轮化工品价格的上涨，跟市场对油价相对稳定的预期有关。”曹阳认为。

“国际油价目前已升至每桶40美元以上，这对石化产品形成了基本稳定的支撑。”中国石油和化学工业联合会市场与信息部主任祝昉说，但最主要的影响因素还是来自供需层面。

从供给来看，根据国家统计局数据，自2019年6月至2020年10月，工业生产者出厂价格(PPI)同比始终处于0以下，数月处于通缩区间。“此前很多重要化工产品的价格持续徘徊在较低水平，降低了企业的生产意愿。”祝昉说，国内部分化工品依然需要进口。

此外，记者从中国石化联合会了解到，为了规范化工产业发展的基础，提高产业集中度，多地都在推进“化工企业入园”。这也可能对企业的生产带来一定影响。据业内人士介绍，企业搬迁，入驻化工园区有时可能需要一两年的时间。

从需求看，自6月份以后，新冠肺炎疫情在我国基本得到控制，复工复产稳步推进，带动需求逐步恢复。“6-9月这四个月，卓创的化工产品价格指数缓慢回升，10月和11月上升加快。”曹阳说，由于国外疫情蔓延，国内疫情时有反复，企业经营和市场需求虽在恢复，但是此前四个月大家普遍看淡经营，多数企业都是“量出为入”，拿到订单才去采购，低库存操作为主。

数据来源：卓创资讯

据曹阳介绍，进入10月份，随着经济持续向好，市场信心确立，再加上国庆中秋双节需求启动、国外圣诞季采购，叠加国家助企纾困、促消费、推动汽车下乡等多项政策落地，市场需求显著增加，企业集中采购，但是产业链上多个环节的库存和生产准备不足，导致企业完成订单的压力倍增，化工品价格轮番上涨，打破季节性规律。

从本轮上涨的三类烯烃产品看，除了上文提到的乙烯之外，丁二烯主要是合成胶、轮胎等的原料;丙烯的下游则主要是熔喷布(口罩材料)以及其他各类纺织材料、消毒液等。这三类原料广泛用于日用品、家电、汽车、轮胎、包装、医疗、手机、房地产等多个涉及国计民生的领域，很多下游产品也是疫情期间出口的热销品。

“烯烃类产品市场表现好，也反映出当前中国加工产业的向好态势。”曹阳说。

值得注意的是，记者从多位业内人士处了解到，在涨价潮中，市场对供应的担忧情绪浓重，因此对相关消息的反应也较为敏感。比如，11月山东等主产地遭遇雨雪天气，日本及韩国等同业企业遭遇事故或检修，都会引发市场对于供应进一步趋紧的担忧，从而推高价格。同时，期货市场的炒作也进一步加剧了市场恐慌心理和价格波动。

淡季不淡行情仍或持续

从后期来看，记者调查了解到，部分品种由于上涨过快，近期已出现回调，后期不排除继续回调的可能。

“比如增塑剂类、丁辛醇类、丙酮类等，前期涨幅太高了，会有回调的过程。”曹阳说，但是至少从今年来看，支持化工向好的基本面依然强劲。

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会11月30日发布的先行指标数据显示，11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.1%、56.4%和55.7%，三大指数均创年内新高，显示经济复苏稳中有进。

分行业来看，11月，九成制造业行业已处于扩张区间，与化工领域密切相关的医药、电气机械器材、计算机通信电子设备及仪器仪表等行业生产指数和新订单指数均高于56%。

同时出口的拉动作用仍在增强。11月制造业PMI分项指数中的新出口订单指数高于10月0.5个百分点，处于年内高点，且连续3个月位于扩张区间。

“基于当前的经济基本面，我们认为目前化工品销售淡季不淡的行情有望延续到春节前。到今年底卓创化工指数将维持在1000点左右。”曹阳表示。

截至11月25日，卓创资讯有机化工(包括石化和煤化)价格指数收于1006.52，较年内低点上涨43.5%，接近恢复至疫情之前的价格水平。

开源证券化工团队首席分析师金益腾等表示，站在当前时点上，继续坚定看好顺周期、涨价、低库存品种及化工子行业龙头。

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