全国集中压减产能 焦化行业迎来第二春

钢铁产业链真是“风水轮流转，今年到我家。”2018年钢厂吨钢利润一度空前绝后到达1500元，而2019年上半年，铁矿石价格一骑绝尘飙升近70%，占尽风光。如今，到了2019年下半年，焦炭要成为下一个明星?

       近期，记者深入国内主要钢铁产地——唐山、天津等地深入调查发现，随着国家集中推进焦化行业去产能政策的实施，焦炭行业恐将迎来第二春，焦炭出厂价持续提升，焦化企业利润已经超过钢铁企业。

       面对钢铁产业链新的发展形势，业内人士呼吁，个别钢铁企业错过了铁矿石，就不要再错过焦炭，应尽快参与期货市场，利用好风险管理工具，确保企业盈利水平稳定增长，才是企业稳健长远发展的良策。

       高利润的黄金时代结束，钢厂纷纷主动限产

       8月16日，上市公司华菱钢铁发布了半年度业绩披露，今年前6个月，该公司实现营收484亿元，同比增长11%;净利润则下降约35%，为22亿元。

       这并不是孤例，此前包括重庆钢铁、沙钢股份、杭钢股份、柳钢股份等知名钢企也陆续出现了类似的业绩滑坡。相较于去年同期，净利润分别下降19%、56%、38%和38%。而根据中钢协的统计数据显示，2019年上半年，粗钢产量同比大幅度增长9.9%，钢协会员企业主营业务利润同比下降30.7%。

       显然，这是当下全国钢铁企业增产不增收，利润普遍大幅下滑的一个缩影。告别了2018年吨钢净利润一度达到1500元的空前绝后“黄金时代”，国内钢企效益已经大幅下滑，当前南方部分电炉钢厂亏损幅度已达到200元/吨以上，而北方钢厂吨钢利润也下降到了100元/吨左右。

       与此同时，在上半年持续数月连创新高的产量推动下，各个环节的库存正在大幅上升。据西本新干线最新数据，目前国内螺纹钢库存高达645万吨，较去年同期上升了200余万吨。而另有统计显示，截止到8月16日，全国主要钢材品种总库存同比增加29%，社会库存同比增加28%，钢厂库存同比增加31%;而具体到螺纹钢上更为突出，总库存同比增加49%，社会库存同比增加44%，钢厂库存同比增加60%。

       供需已经面临失衡危险，怎么办?主动限产!7月份以来，全国粗钢产量已经在持续下滑。根据国家统计局8月14日公布数据显示，7月份全国粗钢日均产量274.9万吨，环比下降16.9万吨，终结了4月以来不断刷新历史新高的产出趋势。

       但是，由于下游需求萎缩更快，自7月初开始，国内螺纹钢价格也开始急转直下，频频创下年内新低。为进一步扭转市场供需失衡局面，山东、四川等地钢企近日纷纷决定保价限产，钢厂检修率也在不断上升。8月11日，陕晋甘川地区钢厂(立恒、建邦、宏达、建龙、陕钢等)，召开内部协调会，决定率先主动限产，降低产量。同期，唐山发文敦促8月强化管控措施落实，确保限产落实到位。

       伴随钢厂限产的不断推进，2019年上半年市场的明星——铁矿石价格也大幅回落。市场恐慌情绪下，铁矿石普氏指数价格由7月30日的121.15美元/吨跌至8月13日的88.50美元/吨，距离2019年年初72.35美元/吨，已经不远。

       全国集中压减焦化产能，焦化行业迎来第二春

       尽管铁矿石价格出现了大幅回落，但是上游另一个原料价格焦炭正面临供给大幅压缩的风险。

       8月中旬，记者深入天津、唐山等地的实地调研情况来看，随着各地对焦炭去产能方案的进一步推进，2019年焦炭第二轮上涨基本落地，上周以来焦炭价格已经出现了大幅上扬，主流钢厂焦炭采购价格均上调100元/吨。

       唐山市是中国最大的钢铁生产基地，当地配套的焦化厂家和贸易商也为数众多。唐山市最大焦炭贸易商和生产商之一、唐山百驰商贸集团总经理张宏元表示，目前公司已经按照规模减产，减产幅度在30%左右。

       此外，记者从天津、山西等地区多家焦炭生产商和贸易商了解到，目前全国焦炭行业实施了全行业限产，限产幅度在30-50%。随着限产的推进，焦炭出厂价已连续二次大幅提升。

       根据唐山地区统计数据显示，8月10日之前，河北准一级焦平均盈利129.29元，而8月10日之后，河北准一级焦平均盈利240.79元。张宏元坦言，“随着限产的不断推进，焦化行业利润正在大幅提升，甚至未来一段时间，焦化企业日子都要比钢厂日子好过。”

       8月15日，上市公司冀中能源披露的2019年半年报显示，企业吨焦净利润达到了192元/吨。业内人士预计，随着各地限产的进一步推进，吨焦净利润仍然有进一步上升空间，唐山吨焦利润有望逼近300元大关。对比来看，当下北方钢厂吨钢利润从去年一度高峰1500元/吨，已经下降到了100元/吨左右甚至亏损的局面。

       或许，焦化企业的好日子才刚刚开始。

       记者梳理了一下近期各地政府陆续推出焦化企业去产能政策，发现将焦炉产能分两年压减到位已经是主流政策取向。8月8日，山东制定了山东省煤炭消费压减工作总体方案，酝酿多日的山东焦化去产能方案基本正式敲定，2019年压减焦化产能1031万吨，2020年压减655万吨，两年共压减24家焦化企业1686万吨焦炭产能。

       8月14日上午，山西省人民省政府召开了全省焦化行业压减过剩产能行动推进会。会议明确提出，要坚决压减焦化行业过剩产能，全省焦化总产能要压减至1.47亿吨以内，并在此基础上保持建成产能只减不增。2019年将压减任务分解落实到具体企业和焦炉，其中未建焦炉及停产焦炉产能今年压减落实到位，运行焦炉产能分两年压减落实到位。

       不仅仅山东、山西两地，从全国范围内来看，焦化行业集中去产能也正在快速推进。2018年年底全国焦化在产产能约为5.59亿吨，今年6月底在产产能大概为5.51亿吨，减少800万吨，预计2020年年底前焦化在产产能会缩减至约5.21亿吨，退出产能在3000万吨左右。由此可以看出，焦化去产能集中在今年下半年以及2020年。

       格林大华煤焦钢研究组研究员金志伟表示，下半年在所有的黑色系品种中，可能就是焦炭走势比较坚挺。随着70周年大庆日趋临近，后期需密切关注各地限产政策变化、去产能情况、成材消费和价格以及各环节库存。而一旦9月-10月需求回升，钢价反弹，焦炭的供需可能就会偏紧，进而在短期影响焦炭价格。

       错过铁矿石别错过焦炭，钢企挺价不如尽快参与避险

       2019年上半年，面对铁矿石价格的大幅飙升，个别没有参与期货避险的钢铁企业叫苦连天，怨声载道。如今，铁矿石已经大幅回落，钢铁、煤焦企业利润却到了亏损的边缘。随着今年下半年全国焦化去产能政策的集中推进，上游原料风险仍然难以快速消退，错过铁矿石就别错过焦炭，钢铁企业尽快参与避险。

       上海永钢实业副总经理刘寅对记者表示，当企业在市场中遇到一定困难时，就会运用各种方法来规避风险，期货成了企业最好的避险工具之一。“2017年8月去山东跑市场，发现焦炭价格连续上涨六轮，随着相关环保政策出台，8—9月焦炭企业普遍看涨200元/吨。我与公司负责原料采购的同事进行了电话沟通，当时焦炭采购非常困难，就提出了从期货盘面买焦炭的想法。这个想法得到了大家的认同，马上确定了具体的交易方案。”

       当前，企业客户对双焦期货市场的参与程度不断提高，并且涵盖了焦化行业上中下游客户及众多投资机构。2019年1—7月，焦炭、焦煤单位客户日均持仓占比分别达到了33.88%和40.67%;较去年同期的31.89%和37.05%有进一步的提升。

       “对于钢铁生产企业而言，当前企业靠限产挺价之路，仍然非常艰难。” 一位钢铁行业负债人坦言，只要吨钢利润丰厚，无论怎样三令五申，都不会阻挡钢铁企业增产。即便个别钢材品种出现亏损，钢铁企业也很难长期限产到底。每家企业都应该走市场化道路，主动参与期货市场，积极利用风险管理工具，实现企业利润长期稳定发展才是经营之道。

       对于焦化企业而言，在此次调研中，鹏飞集团期货部期现分析师肖锋介绍了去年的套保案例。春节过后，焦炭市场持续低迷，国内焦炭库存持续累积，工厂由于当时订单不满，厂里库存压力也很大，在4月份出厂价格还在1650元/吨的时候开始向港口转移库存。当时港口库存累积增加到了6万吨左右，由于当时价格偏低，而且从预期角度来看，钢厂存在复产预期，而且焦化厂也存在环保预期，因此当时判断1650元/吨左右的出厂价格接近市场底部，于是没有在盘面立即做出套保操作。4月下旬焦炭市场还是出现反弹，为了获得更多利润当时也没有急于销售，直至6月出厂价格涨到1950元/吨。

       “在6下旬判断市场阶段性的拐点即将出现，现货存在跌价风险，于是立即在盘面对港口现货做出套保，并加紧现货销售，在现货价格正式下跌之前我们将港口6万吨现货全部售出，同时期货盘面盈利100多元/吨，这时我们全部平仓，最终算下来不考虑资金成本和仓储成本的话我们现货盈利300元/吨，期货盈利100元/吨，实际盈利400元/吨。” 他表示这次期现操作由于现货渠道比较好，销售及时，避免了现货跌价的损失发生。

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