上年半苯乙烯价格不乏暴涨暴跌行情

2019年上半年，苯乙烯虽不乏暴涨暴跌行情，但整体弹性相对较窄，大趋势较往年而言温和了许多，高低价差仅有1200元/吨。装置减停工、码头库存趋势变化、中美贸易战等等都是影响市场走势的几大关键因素。

2019年上半年，华东苯乙烯跌宕起伏，整体弹性较往年而言要下滑很多。2019年上半年最高价格为9020元/吨，出现在6月份，最低价为7780元/吨，出现在3月份。截止6月27日，苯乙烯收盘价在8790-8800元/吨，上半年平均价格在8376元/吨，与2018年相比，跌幅高达23.3%。

一季度，苯乙烯跌宕起伏，横盘震荡。此阶段，相对值偏低及对长线乐观预期存支撑，但供需基本面难寻利好配合市场缺乏向好动力。

元旦节后归来，外围宏观频频释放利好消息，苯乙烯结束了2018年四季度以来长期低迷受挫行情。随着乙烯接连暴涨，带动苯乙烯合约空单及远期多头集中回补，尤其场内货源较为集中，持货商低价一致惜售，1月中旬至2月上迎来一波反弹冲高行情，一度突破8500元/吨。不过码头库存高企，春节后港口库存持续攀升，3月中旬甚至突破35万吨大关，刷新历史高位，然下游需求跟进不足，苯乙烯陷入了长时间的横盘震荡期。临近3月底，响水事件引发环保及安全检查，商家对供需失衡担忧情绪加剧，加之液化商品集体下滑，少数苯乙烯持仓大户积极减仓，部分散户恐慌性出逃，“多杀多”压制下苯乙烯打破僵局接连受挫，再度跌破8000元/吨整数关口，3月28日商谈围绕7780-7800元/吨，为上半年最低价。

二季度，苯乙烯长期震荡反弹。码头持续加速去库、HTC长期停工延迟重启及现货集中起到利好支撑。

经历了3月底的破位下滑行情后，码头库存接连大降，刚需、空单及部分远期做多者集中入市，4月份苯乙烯快速止跌反弹。但化工商品整体盘面不稳，关联产品MEG甚至频创新低，苯乙烯港口去库速度不够理想，市场反弹之路坎坷。但因货源集中，市场在8000-8100元/吨一线体现出较强支撑。进入5月份，中美贸易战愈演愈烈，整体大环境恶化，但苯乙烯却表现出较强的抗跌性，且走势相对独立。主要利好一方面是码头库存连续大降且去库周期持续拉长基本面利好主导外，另一重大利好则是韩华道达尔装置长时间推迟重启的配合，以及现货分布集中下“逼空”情绪的释放，华东现货在6月中旬一度突破9000元/吨整数关口至9000-9020元/吨，不仅是上半年也是2018年11月以来的高点。不过下游对高价货源抵触，接货能力下降，且HTC苯乙烯装置重启消息提上日程，商家对三季度供需趋弱担忧情绪升温，盘面续涨受阻二季度末窄幅回调，鉴于现货集中及空单回补支持，下滑力度始终不足。截止6月27日，华东市场现货收盘围绕8790-8800元/吨。值得一提的是，截止6月最后一周，华东苯乙烯港口库存下滑至12.88万吨，较一季度高点下滑63%。

附：2019上半年华东苯乙烯与去年同期对比表

单位：元/吨

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