康美药业财务造假后续：财政部抽查77家药企账目 涉及3家外企

今年五月，康美药业被曝财务造假，令市场惊愕。目前该公司已确定的财务造假金额高达300亿元，公司股价也连续发生跌停，这一黑天鹅事件也使得中国医药投资板块蒙上了一层阴影。中国政府日前已宣布将在未来两个月内对77家境内制药公司进行财务核算及审计。

根据中国财政部官方网站上公布的信息显示，为维护市场正当环境，财政部将于6月至7月组织相关监管局以及各省、自治区、直辖市财政厅对77家医药企业展开会计信息财务质量检查工作。

此次财政部抽查的77家药企中，涉及33家上市公司(包括A股、港股及美股)，其中，财政部直接检查的15家药企中，包括恒瑞医药、复星医药、上海医药、华润三九等5家医药上市公司龙头，还包括赛诺菲，百时施贵宝和礼来等3家外企。

康美上百亿的财务造假引发了对中国制药商财务行为和行业腐败的担忧之后，中国政府正在加快对制药业的监管力度。康美医药试图将财务错误归咎于会计的工作失误，但该公司也无法保证政府是否能够发现其不准确的信息披露行为中存在违规违法的现象，外界认为该公司最中国可能会被要求强行退市。受此消息影响，香港基准恒生指数下跌0.7%，中海壳牌制药的股票下跌4.3%。

5月17日，中国证监会宣布康美药业财务造假的实锤，21日康美药业降级为ST康美，日涨跌幅被限制在5%，除开盘即发生连续跌停外，康美药业28万户股东中已经有部分人开始联系律所咨询索赔。投资者的担心并非是多余。

证监会已经将康美药业认定为“财务报告存在重大虚假”，并直指康美药业犯下三项罪名，包括使用虚假银行单据虚增存款，通过伪造业务凭证进行收入造假，以及部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。需要注意的是，证监会的通报中还说的目前只是初步查明，后续的调查中是否会有重大违法行为，还是未知数。

不过，黑天鹅事件在医药行业十分常见，财务造假更是几乎年年都被爆出。今年2月，同样发生了令人震惊的药企造假事件：长生疫苗造假事件。5月20日晚间，深交所官网发布一则《关于对长生生物科技股份有限公司及相关当事人给予公开谴责处分的公告》。公告称，经查明，ST长生及相关当事人存重大事项未披露、信息披露存在虚假记载、未在规定期限内披露定期报告等3项违规行为。

国内和国际制药商不断地在中国市场中获利，而中国正处于医疗改革的阶段，主要目标是降低仿制药价格和药品利润率。今年中国政府已将21种罕见疾病疗法和4种活性药物成分的增值税税率降低80%以上，从16%降至3%。此举可能会使国际制药商受益，因为这些制药商已经在中国抢占了孤儿药市场。除了推动创新之外，中国还将严厉打击通用和非专利品牌仿制药的价格。

相关券商医药行业分析师表示，“此次财政部和医保局彻查药企销售费用主要还是为了摸清药械的财务成本，为以后医药降价做准备。未来4+7带量采购政策全国放开的确定性很高。”去年，中国政府发布“4 + 7”城市药品集中采购文件，宣布在11个主要城市试行“4 + 7”药品招标程序，以削减采购成本，控制医保费用。对于存在三个或更多竞争对手的药品类别，投标价格最低的药品将自动获胜。

为了击败中国国产的仿制药并在第一轮竞标获胜，阿斯利康癌症药物易瑞沙曾以2折的价格参加竞标。跨国制药公司接连在竞标中失利，这也正是首席执行官Pascal Soriot警告未来阿斯利康中国市场销售增长将放缓的原因。

据Wolfe Pharma分析师统计，今年第一季度，全球大型制药公司的新兴市场平均增长率为13.3%，该报告涉及包括阿斯利康、礼来、辉瑞、罗氏、赛诺菲、默沙东和葛兰素史克等知名跨国药企。

Tim Anderson在上周四发布的一份报告中指出，这一增长率自2017年初以来一直呈上升趋势，中国市场第一季度增长率为29%，而美国市场仅为8.2%。面对日益增长的中国市场，跨国外企即使叫苦不迭，最终也不得不放下以往傲慢、高人一等的态度，接受中国政府的正当财务核查，服从代表中国人民利益的政策和法规。

参考来源：

Eli Lilly, BMS among 77 drugmakers targeted in Chinese financial probe

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