乙二醇产量过剩 市场将迎来大洗牌

截至4月底，国内乙二醇市场已持续下跌6个月，价格从8000余元/吨的高峰跌至目前的4500元/吨低点，累计跌幅超过40%。后期来看，随着新项目投产高峰的到来，乙二醇产能过剩将愈加明显，国内外市场竞争将进一步加剧。

产能迎来大幅增长

目前无论是乙烯法制乙二醇企业还是合成气制乙二醇企业，都已面临亏损局面。尽管如此，各生产企业仍保持高负荷运转，以市场换利润，应对国内井喷的产能增长和国外进口货源的竞争。部分合成气制乙二醇厂家计划在二季度开始检修，同时下游聚酯需求向好，但在高库存压力下，乙二醇市场仍旧是困局难解。

据了解，乙二醇市场的高库存困局主要来自产能的高速增长。截至2018年底，我国乙二醇年产能达到1200万吨，占全球年产能的32%，其中合成气制乙二醇年产能约500万吨，占比42%。2018年我国乙二醇年产能增长215万吨，年增长率高达22%。

业内人士分析，目前乙二醇供应过剩只是刚刚开始，真正的挑战还未来临。未来5年全球乙二醇产能将迎来大幅增长。国外，北美、中东和南亚都有不少大型项目上马，这些装置多选用廉价的乙烷为原料，国际竞争力较强。国内，2019年有600万~700万吨的年产能计划投产;2020~2025年，计划投产的项目年产能达到1500万吨。新产能的集中投放将使我国乙二醇面临巨大的竞争压力，预计到2025年市场进入全面过剩阶段，产业格局迎来大洗牌。

进口量居高不下

我国乙二醇高库存困局还来自居高不下的进口量。我国是全球最大的乙二醇需求市场，吸引着全球货源。据统计，2018年我国乙二醇进口量高达980万吨，比上年增长12%。从进口国家和地区来看，沙特、加拿大、新加坡及我国台湾地区是我国进口市场的主力军。2018年上半年聚酯景气度较高，国内乙二醇行情较好，进口量大幅增长，下半年国内产能提升，进口量持稳。

尽管合成气制乙二醇已经对乙烯法制乙二醇构成了威胁，但目前仍不具备完全替代的条件，预计短期内乙二醇进口量仍维持高位。

需求增长进入尾声

由于纺织行业市场回暖，乙二醇主要下游——聚酯产业从2016年下半年开始复苏，2017~2018年进入了产能扩张的高峰期。截至2018年底，我国聚酯年产能增至5400万吨，折合乙二醇消耗量约1800万吨。据业内人士预计，从2019年起纺织产业景气度逐渐下降，聚酯产能增长随之进入下滑阶段，乙二醇未来需求的增长很可能跟不上产能的增长。业内已经为乙二醇产能增长敲响了警钟。

近期，中国石油和化学工业联合会发布《2019年度重点化工产品产能预警报告》，对包括乙二醇在内的多数产能增长发出了预警。4月8日，国家发改委发布《产业结构调整指导目录(2019年本，征求意见稿)》，其中建议限制20万吨/年以下乙二醇装置的建设，并取消对20万吨/年及以上合成气制乙二醇生产装置的鼓励政策。

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